Um Assinate da Calculadora Black & Scholes fez a seguinte pergunta pra mim:

“O que seria um valor de theta alto e theta baixo?Não precisa (e nem é possível) acertar no alvo…..tipo pegar pulga com pinça, mas a sua prática do dia a dia do mercado, quais são valores adequados p/ definir baixo e alto no theta?“

Foi uma pergunta muito interessante. Resolvi compartilhar com vocês.

Na verdade a relação de alto theta ou baixo theta se dá pelo valor da opção. Por exemplo, imagine duas opções:

• a primeira opção é ITM e custa R$5,00 e tem um theta de -0,05
• a segunda opção é OTM e custa R$ 0,80 e tem um theta de -0,05

Observe que na opção ITM o theta corresponde a 1% do valor da opção. Na segunda opção OTM o theta corresponde a 6,25%.
Neste caso o theta é maior para opção OTM.

Outro exemplo…

Se você tem duas opções OTM:

• a primeira custa R$ 0,40 e theta de -0,03
• a segunda custa R$ 0,35 e theta de -0,03

Qual theta é mais alto? Na segunda opção!

Abraços